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海航集团负债率高达75% 资金链紧张受质疑

2011年12月31日来源:中国经营报浏览:字体:大中小

  中投顾问高级研究员高博轩认为,从海航历年的扩张趋势来看,由于其在国内的资本扩张已经基本趋于饱和,GE SEACO的全球竞争力能够为海航的未来资本扩张提供新的平台。另外,GE SEACO与海航的主营业务具有直接关联性,其有望成为海航全球物流产业链扩张的核心竞争力。

  而中投顾问交通行业研究员蔡建明则认为,在行业低迷期,海航才得以用较低成本收购GE SEACO。从资本运作角度来看,GE SEACO的全球竞争力非常靠前,这将为海航集团的下一步融资提供铺垫。

  逆市出手

  GE SEACO并购案之所以备受关注,一方面是由于收购金额不菲,另一方面是由于外界对海航及其旗下子公司的资金链健康状况颇多怀疑。有行业分析人士认为,GE SEACO有望被海航集团并入其旗下的大新华物流集团,以完成内部整合。

  但就在完成GE SEACO收购的同时,大新华物流正因拖欠数家公司的船舶租赁费而遭到全球范围内多家公司的追讨。据记者了解,这些船东包括希腊家族企业Vafias Group、在挪威奥斯陆上市的Golden Ocean以及总部位于挪威卑尔根的Spar Shipping等。

  不仅是租船费用纠纷,大新华物流2011年4月开通的中国至美西航线,也于2011年11月初匆匆宣告暂停。上述事件均被看作大新华物流遭遇资金危机的信号。

  大新华物流的前身,是海航集团2004年成立的扬子江物流,当时是为切入航空下游的物流配送市场。2007年,海航集团将扬子江物流更名为大新华物流控股有限公司。2008年,大新华物流入资天津海运,成为第一大股东,投资成立大新华轮船有限公司,开始进入海运业。2009年3月,大新华物流集团正式在上海挂牌成立。经数年发展,大新华物流已成为海航集团三大支柱产业之一。

  大新华物流有关负责人在接受采访时表示,首先,收购GE SEACO一事是由海航集团旗下的一家子公司海航资本(微博)进行运作的。GE SEACO资产未来是否确实注入大新华物流,目前集团内部尚无定论。此外,拖欠海外船东船租,是业内近年来较为普遍的问题,与市场恶化租金波动过大有关,该公司也正着手解决此方面问题。