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尼格尔-劳森:资本主义为何失灵?

2012年2月9日来源:金融时报浏览:字体:大中小

  编者按:英国前财政大臣尼格尔-劳森在英国《金融时报》撰文表示,资本主义之所以有效(远比其它制度有效),是因为市场纪律让贪婪、愚蠢和无能处于可控范围之内。当这种纪律匮乏之际,当企业被认为过大、过于重要或过于相互关联而不能倒闭之际,这种关键的纪律就无法发挥作用,灾难几乎无可避免。

  弗雷德•古德温(Fred Goodwin)的遭遇不值得同情。由于他的自大、贪婪和无能透顶,导致了英国历史上最严重的一场银行业灾难,令纳税人和英国经济付出了惨重代价,而古德温对其所作所为没有表示出丝毫悔改之意。古德温的行为只是其他许多银行家同样难辞其咎的最极端例子,这一事实并不重要。有时候我们需要树立一个典型,而古德温就是这样一个典型。

  但苏格兰皇家银行(RBS)的灾难,以及总体上奖金文化的泛滥,是现代银行业核心患上绝症的症状。治疗这种疾病(而不是症状)必须成为政策的重点。

  此刻距离我为英国《金融时报》“资本主义的未来”系列撰稿,呼吁实施新的《格拉斯-斯蒂格尔法案》(Glass-Steagall Act)——将典型的商业银行业务与投资银行业务完全分开——已有三年时间。我很高兴看到维克斯领导下的委员会对所谓的“全能银行”风险得出了类似结论。该委员会提议通过所谓的“圈护”,至少实现两者的明显分离;而政府已经接受维克斯的提议,将会出台必要的立法。

  资本主义之所以有效(远比其它制度有效),是因为市场纪律让贪婪、愚蠢和无能处于可控范围之内。当这种纪律匮乏之际,当企业被认为过大、过于重要或过于相互关联而不能倒闭之际,这种关键的纪律就无法发挥作用,灾难几乎无可避免。业务分离对于避免这种情况的出现至关重要。